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防监管套利需多国协同监管
2018-02-06 23:45 作者:法治周末记者 平影影 来源:法治周末

 
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资料图。

原题:央行将监管虚拟货币境外平台

防监管套利需多国协同监管

 

法治周末记者 平影影

24日,央行旗下媒体《金融时报》报道称,针对境内外ICO和虚拟货币交易,将采取一系列监管措施,包括取缔相关商业存在;取缔、处置境内外虚拟货币交易平台网站等;以后只要发现一家就关闭一家;同时,未来视事态发展,不排除出台更进一步监管措施的可能。

新一轮监管风暴终于到了眼前,市场闻风而动。

当天,数字货币交易平台CoinEx就宣布,根据中国相关政策法规,CoinEx无法为中国大陆地区用户提供服务。另一家数字货币交易平台库币也已经停止库币中文站的服务,该公司公告称:库币坚决维护国家相关法律法规,将关闭库币中文站的所有服务。

目前,另一数字货币交易平台OKEX在境内也无法登陆。火币网也被传出将在210日停止服务。

也有数字货币交易平台早早地嗅到了监管的风向,21日下午,国内交易量最大的数字货币交易平台“币安”就宣布,停止为中国大陆地区用户提供服务。

对于新一轮监管风暴出现的背景、虚拟货币高烧不退的原因等,法治周末记者专访了中国政法大学资本金融研究院副院长、教授武长海。

 

强监管有助于实质控制非法虚拟货币交易

 

法治周末:为何在此时,监管层会再度加码监管虚拟货币?

武长海:我国的虚拟货币市场交易热度在2017年八九月达到了顶峰,一场类似于17世纪荷兰郁金香金融泡沫的场景随时可能出现,而且规模要大得多,可能由此引爆我国经济已经潜在的若干风险点。在此关键时刻,我国政府监管部门果断出手,切断了在中国境内的一切虚拟货币交易。

但这些交易并没有实质停止,一部分转移到地下交易,一部分转移到国外交易。伴随着虚拟货币交易市场各国监管部门认识的不一致性,最近在国内外掀起了新一轮炒币热潮,国内一些与区块链有关的公司、产品、股票也得到热炒,死灰复燃。

为了彻底铲除虚拟货币交易土壤,中国监管部门将对包括比特币在内的虚拟货币场外市场集中交易进行打击。打击对象包括提供场外集中交易的场所和平台、为此类交易提供清算结算服务的服务商,以及为集中交易提供做市商服务的的机构和个人。屏蔽国内场外集中虚拟货币交易的网站平台、为国内用户提供虚拟货币集中交易服务的境外网站平台,并关闭其App

这些措施一旦得到有效实施,非法虚拟货币交易在中国境内就会得到实质控制,有助于切断虚拟货币交易可能带来的各种风险。

法治周末:这一轮比特币、ETH等主流币种和其他代币的涨价之间有何关联?

武长海:虚拟货币的交易包括以比特币为代表的数字加密货币和其他各种代币(ICOs)。一般来说数字加密货币自身具有价值(如同现金和黄金),可被用于购买、出售以及进行其他金融交易。数字加密货币设计之初与长期存在的货币体系具有相似职能,但没有政府背书。ICOs与加密数字货币同步增长起来,包括公司与个人利用加密数字货币开展的企业及项目融资行为。因此,ICOs与比特币等加密货币具有关联性,比特币等加密数字货币的交易价格与其他ICOs交易价格的增长或减少具有一致性。

 

欺诈、价格操控等促监管升级

 

法治周末:世界多国对虚拟货币的监管政策最初都比较宽容,为何最近开始趋向严厉?

武长海:虚拟货币的交易,尤其是区跨链技术为代表的比特币自2009年出现之初,各国政府都是宽容的态度,其市场发展完全是自发状态,包括我国也是如此。

然而,随着虚拟货币的发展,欺诈、价格操控、盗窃等问题开始大量出现,既有可能影响一国经济安全,也侵害了众多中小投资者利益,政府监管部门出面进行干预和进行监管也是必然的。

例如,最近欧盟正在计划出台监管措施,美国已经开始将虚拟货币市场纳入到证券和期货法律监管。

以美国为例,2018120日,SEC(美国证券交易委员会)CFTC(美国商品期货委员会)发表了关于虚拟货币市场执行行动的声明:当市场参与者以提供数字化工具的名义进行欺诈时,无论其以虚拟货币、硬币、代币或者其他形式,SECCFTC都将对此类数字工具进行项目实质审查,并起诉违法行为。

法治周末:既然目前多个国家严厉打压和禁止,但虚拟货币的交易、分叉一直没有停止,这个大趋势有何深层的原因?

武长海:虚拟货币交易在缺乏政府准入和监管的情况下,在我国和一些国家得到迅速蔓延,主要是受各国资本的“引导”。自2008年金融危机之后,各国金融监管经历了从“紧”到“松”的过程,各种创新性金融行为得到默认或宽容,同时大数据、人工智能等金融科技得到快速发展,各种打着“金融创新”幌子的商业模式开始大量出现。虚拟货币的出现和繁荣就是在此背景下出现的。

但是我们应当清醒地认识到:虚拟货币既不可能成为代替货币,成为一般等价物,也不可能成为有价值的“商品”,因为其本身不具有价值。现实生活中出现的虚拟货币繁荣,主要是源于资本交易和资本获利的需求、人类贪婪的本性和投资者的无知。

 

各国协同监管方能防止监管套利

 

法治周末:目前的监管手段多以“治堵”为主,但效果非常有限,没有从根本上解决问题,能否分析其中的原因?

武长海:对虚拟货币交易市场的监管,最终是从保护中小投资者的角度出发的。虚拟货币市场的出现、发展,其价值何在?无论对于实体经济还是虚拟经济的发展,都没有促进作用,与个人财富的增长也没有任何关系。虚拟货币市场在合法性、公平性和安全性等方面都存在问题,这样的市场从长期来看是一种危害。当然,各国的态度并不一致,放松监管的国家也许能就此获得额外收益,例如,印度就在准备对比特币交易进行征税,还可以获得来源于其他国家的洗钱资金等,也就是获得监管套利。所以,各国应当协同监管,防止监管套利。

法治周末:针对我国目前的虚拟货币交易现状而言,未来的监管方向是什么?

武长海:对于我国而言,应当进一步加强监管,坚决铲除非法虚拟货币交易的土壤,防范于未然。之前,市场上对比特币的支撑技术区块链以及与区块链概念相关的公司、股票和产品出现了疯狂炒作。201711月,德勤发布名为《区块链技术变革:来自GitHub平台的见解》的报告,该报告认为,在GitHub平台上运行的近9万个区块链项目存活的只有5%左右,项目平均寿命1.22年。可见,区块链技术的应用成熟和市场化场景应用,还有很远的路要走,热炒只能是泡沫。

对于中国来说,禁止一切虚拟货币交易,可能会付出一部分诸如监管套利带来的资本外流、资本所得税等成本,但相对于其给中国经济中小投资者带来的保护等益处来讲,收益是大大高于成本的。从这一点来看,中国监管部门的果断出手,可以说是判断准确,应当为他们点赞。

 

■链接

20181月以来,虚拟货币领域的部分监管动态:

112日,中国互联网金融协会在官网发布公告,提示消费者、投资人防范变相ICO活动;

117日,央行营业管理部发布《关于开展为非法虚拟货币交易提供支付服务自查整改工作的通知》,要求辖内各法人支付机构自文件发布之日起在本单位及分支机构开展自查整改工作,严禁为虚拟货币交易提供服务,并采取有效措施防止支付通道用于虚拟货币交易;

126日,中国互联网金融协会再次发布风险提示,称监测发现,境内有部分机构或个人还在组织开展所谓的币币交易和场外交易,并配之以做市商、担保商等服务,这实质还是属于“虚拟货币”交易场所,与现行政策规定明显不符,并提醒投资者“境外平台一样存在系统安全、市场操纵和洗钱等风险隐患”。

责任编辑:王硕
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