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完善多元化纠纷调解机制
2018-01-23 22:50 作者:法治周末记者 汲东野 来源:法治周末

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资料图。


原题:如何为中小投资者“遮风挡雨”

完善多元化纠纷调解机制

 

截至2017年年底,我国资本市场个人投资者已达1.34亿,保护好他们的合法权益,关系到上亿家庭、数亿人民群众的切身利益。证监会副主席阎庆民称,保护好广大中小投资者的合法权益是资本市场所有改革和发展的出发点落脚点

 

法治周末记者 汲东野

2018年开年不久,持续一年半的“京天利”投资者索赔案件,有了最终结果。北京市高级人民法院驳回京天利提出的上诉请求,维持原判。京天利1月11日发布公告显示,依照终审判决结果,京天利需向175位投资者赔偿经济损失共5185.19万元。

2016年6月,京天利公告称,收到证监会的《行政处罚决定书》,因公司未依法披露关联关系、未履行关联交易程序,被证监会处以40万元罚款。自此,陆续有近300名投资者起诉京天利要求赔偿损失。

广东奔犇律师事务所主任刘国华律师介绍,根据证券法及最高人民法院相关虚假陈述司法解释,上市公司因虚假陈述受到中国证监会行政处罚,权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼(包括投资差额、佣金、印花税及利息损失),捍卫自己的合法权益。

近年来,伴随着监管趋严,因虚假陈述违规而被证监会行政处罚的上市公司,除了要面对监管部门的行政处罚,还要面对来自中小投资者的诉讼索赔。尽管至今仍存在诉讼成本高、证据获取难、索赔效率低等现实困难,中小投资者运用诉讼维权的积极性不高。但如今,已有更多的方式支持中小投资者的维权。

1月16日,证监会副主席阎庆民赴投资者教育基地调研并发表讲话。阎庆民表示,保护好广大中小投资者的合法权益是资本市场最大的政治。根据证监会信息,这是阎庆民在2017年12月26日履职后的首次对外讲话。

截至2017年年底,我国资本市场个人投资者已达1.34亿,保护好他们的合法权益,关系到上亿家庭、数亿人民群众的切身利益,是监管工作人民性的根本体现,也是监管工作的初心和使命。阎庆民称,保护好广大中小投资者的合法权益是资本市场所有改革和发展的出发点落脚点。

 

多管齐下保护投资者权益

 

“5年来,有关方面在保护资本市场投资者合法权益方面做了大量的工作,取得了积极进展。”2017年的中国资本市场投资者保护工作,成绩尤为突出。1月19日,由证券日报社投资者保护课题组编写的《中国资本市场投资者保护报告(2017)》(以下简称报告)在京发布。

投资者保护报告对2017年的投资者保护工作做了梳理——

第一,严把上市公司质量关,从源头上保护投资者利益。

报告显示,2017年,中国证监会发审委共审核了488家企业的首发申请,其中380家通过、86家未通过审核、22家暂缓表决,全年IPO审核通过率为77.87%。

IPO的从严审核,是从源头上严把上市公司质量关,从功能上将投资者保护工作落到实处的关键,也是资本市场稳定健康发展的必要保障。

第二,依法惩处违法违规行为,打造风清气正的市场生态。

报告显示,2017年,证监系统全年作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%。

行政处罚决定罚没款数量,市场禁入人数再创历史新高,有利维护了市场“三公”原则,有效保护了投资者的合法权益,为资本市场的稳定、健康发展提供了强有力的保障。

第三,强化大股东和董监高的责任,夯实市场运行基础。

报告称,大股东的违规减持很容易造成市场波动,损害其他投资者的合法权益。

2017年5月27日,中国证监会发布上市公司股东董监高减持股份的规定,进一步完善了原有的减持制度,确保了市场主体严格遵守制度规范,切实保护投资者,特别是中小投资者的合法权益,有效维护了市场秩序和稳定。

第四,适当性管理办法实施,构筑投资者保护的首道防线。

报告指出,把合适的产品卖给合适的投资者。2017年7月1日施行的《证券投资者适当性管理办法》是资本市场投资管理的顶层设计,也是对投资者保护的重要举措。

第五,履行“积极股东”职责,做好投资者的“娘家人”。

报告指出,按照国务院办公厅有关文件的精神,2014年12月5日在上海注册成立中证中小投资者服务中心。这个组织专注于中小投资者权益保护工作,主要职责是为中小投资者自主维权,提供教育、法律、信息、技术服务,是公益性维权和服务组织。

2017年5月,全国首例证券支持诉讼——刘斌等诉匹凸匹及实际控制人鲜言等证券虚假陈述纠纷案宣判,一审支持原告全部诉讼请求。该案即是由中证中小投资者服务中心支持投资者向上市公司及其实际控制人提起证券赔偿的诉讼。该方式对唤醒中小投资者维权意识具有积极意义。

第六,完善基础性诚信制度,提升市场主体诚信水平。

报告称,资本市场作为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分,对诚信尤为依赖。修订后的《证券期货市场诚信监督管理办法》已于2017年12月初向全社会公开征求意见。修订后的《管理办法》有利于强化资本市场诚信建设的基础制度,有助于增强资本市场参与各方的诚信意识,提高诚信水平,这对于维护资本市场持续稳定健康发展、保护投资者的合法权益具有重要的意义。

第七,推行证券纠纷调解机制,开拓投资者保护新途径。

报告指出,纠纷调解工作是保护中小投资者合法权益的重要手段。目前,中国证监会已经搭好了完善多元化纠纷调解机制的基本框架,切实维护了投资者合法权益。同时,有效的预防和化解了社会矛盾。

第八,建立全国投资者教育基地,提高投资者素质。

报告显示,2016年5月,中国证监会完成了首批投资者教育基地的授牌命名工作,正式向13家全国证券期货投资者教育基地授牌。2017年9月22日,中国证监会对第二批拟命名的教育基地进行公示,2018年1月16日,第二批16家国家级投资者教育基地正式授牌。

 

投资陷阱在哪里

 

1月18日,和讯网与中国政法大学商学院联合发布了《2017和讯315金融白皮书:中小投资者投资陷阱及维权情况数据分析报告》白皮书(以下简称白皮书)。白皮书的研究成果,一定程度上也验证了监管层对资本市场重拳整顿“强监管”的管理成果。

白皮书研究的数据主要来自于:一是和讯315金融曝光台在2017年收到的31287份投诉者写的投诉信;二是针对本次研究,专门设计收取的2076份调查问卷;三是课题组在一百多个QQ维权群中和投诉者的日常交流;四是与一部分投诉者的电话交流。

白皮书分析了投诉信涉及的金融领域,据和讯网总编辑汪雷介绍,作为投资者权益保护的重要渠道,31287份投诉几乎涵盖了互联网金融所涉及的所有领域,包括期货、现货、微盘、非法集资、P2P、虚拟货币、房地产、知识产权、教育等。

由于很多投资者同时在多个领域进行了投资,所以投诉会出现交叉现象,其中现货是被投诉最多的领域,占到94.75%;第二大投诉领域是期货,占到20.91%;第三大投诉领域是微盘,占10.36%。

在和讯315的调查中,被投诉最多的是邮币卡项目和有争议的贵金属项目。其中负面舆情最多的三类标的物分别是:邮币卡、原油和白银。“邮币卡”通常是指邮票、钱币和电话卡,而由于茶业、珠宝玉石、红木、红酒等的业务流程设计和交易模式与“邮币卡”基本相同,故将运营相关产品的平台统称为“邮币卡”类交易平台。目前,全国从事“邮币卡”交易的平台(含黑平台)有200多家,上线品种上千个。

国内最大的投资市场——股票市场,尽管投资者众多,但由于市场管理规范,投资者相对成熟,投诉量并不大,在和讯315收到的三万余份投诉中,仅占5.73%。

前两年出现问题较为严重的P2P领域,经政府重拳整顿和投资者的磨练成长,市场和投资者都日渐成熟,投诉量仅占到了2.71%。

白皮书指出,目前,被投诉机构主要集中在两个核心区域,一是以北京、上海为核心的经济发达地区,二是以东北、西北、西南地区为主的欠发达地区。被投诉最多的前三个省市分别是:河北、北京和山东。其中,河北居首,占投诉总量的29.26%。

根据投诉者反映情况,一些机构虽然强调自己有运营资质实际并没拿到政府批文。还有一些机构虽拿到政府批文,却运营不相干产品,在“违规运营”。

机构强调的资金由银行第三方托管,本身就蕴含着一定的风险,投诉者在维权中发现,很多机构跟银行之间实际并不存在第三方托管关系,或者双方虽然的确存在托管关系,但第三方支付机构在业务风险方面对用户提示并不足。

白皮书显示,投诉者中家庭主妇和退休人员占比很大。和讯网总编辑汪雷特别指出,投诉者几乎都有炒股经历,在被调查者中这一比例占76.3%。但他们炒股水平不一,其中65.65%的人表示“对炒股一知半解”,而对现货、期货、外汇、恒指等领域进行投诉的人中,对相关知识一无所知的投诉者占到50.59%。

阎庆民表示,提升全民投资素质是保护好中小投资者合法权益的基础工程。

在制度建设方面,阎庆民表示,保护好广大中小投资者的合法权益要靠具有鲜明中国特色和明显制度优势的体制机制。要筑牢投资者适当性管理的“保护墙”,为中小投资者“遮风挡雨”,使他们避免不应该也不能够承受的损失。严厉打击一切胆敢触碰法律底线、损害投资者利益的不法行为和各种金融乱象,坚决做到露头就打、发现就查,绝不手软、绝不姑息。

责任编辑:孟伟
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