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西王食品跨界 长寿花“偷袭”机会来了
2017-04-18 22:33 作者:法治周末记者 代秀辉 来源:法治周末

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资料图。

西王食品成功收购Kerr公司标志着其由原来百亿级的小品种油产业跨入了万亿市场规模的大健康产业。然而,在业内人士看来,西王食品采取的“双主业模式”未来却是考验多多

 

法治周末记者 代秀辉

一面是营业收入暴涨过半,另一面则是净利润出现下滑。

这样的反差,正是西王食品股份有限公司(以下简称西王食品)2016年的业绩表现结果。

西王食品财报显示,2016年实现营业收入33.75亿元,同比增长50.43%;归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元,同比下滑7.84%

出现明显波动的不仅只有上述两项业绩指标。

财报同时显示,西王食品总资产从2015年的17.42亿元上升至66.9亿元,同比增长283.92%;而在存货方面,西王食品达到6.62亿元,同比暴增133.92%;此外,其2016年管理、销售、财务三项费用高达7.68亿元,同比增长68.02%

“这是自去年完成收购加拿大保健品牌Kerr后的首份年报,数据的异常变化多与Kerr公司有关。”食品行业专家朱丹蓬对法治周末记者说。

收购kerr公司 跨界大健康

公开资料显示,Kerr公司是一家专注于运动营养产品和体重管理产品的非上市公司,主营业务为体重管理产品和运动营养产品的研发和销售。

去年9月,西王食品发布公告称计划以7.3亿美元(折合人民币约为48.75亿元)联合春华资本,现金收购Kerr公司100%股权。目前,首期收购80%股权已完成交割。

西王食品表示,收购kerr公司符合其三步走战略。

所谓三步走的战略,即第一步成为中国玉米油第一品牌,第二步是打造中国高端食用油第一品牌,第三步是成为中国高端健康食品第一品牌。

“西王食品成功收购Kerr公司标志着公司由原来百亿级的小品种油产业跨入了万亿市场规模的大健康产业。”西王食品称。

公开资料显示,Kerr公司目前资产规模16.06亿元,拥有Hydroxycut4个主要体重管理产品品牌和MuscleTech7个主要运动营养产品品牌。

法治周末记者注意到,Kerr公司的业务还是表现不错。例如,2016年双十一当天,MuscleTech天猫旗舰店销售突破1900万元,同比增速超过100%

此外,西王食品财报显示,报告期内,Kerr公司及下属子公司的合并营业收入30.5亿元,同比增长18.98%,净利润3.69亿元,同比增长15.67%。由于,西王食品在去年11月初已完成Kerr公司股权交割,2016年,Kerr公司已为西王食品贡献了两个月8871.88万元的净利润。

Kerr在保健食品行业处于市场领先地位,特别是在北美市场,产品具有较高的知名度,业绩表现在同行业中相对出色,并且有较长的品牌历史和毛利较高的产品组合。”西王食品在财报中介绍。

“从跨界选择上来看,西王的选择是没有问题的。”对于西王食品选择跨界大健康领域,朱丹蓬点评,“但是,跨行业的收购运营对于西王食品来说是个不小的挑战,未来仍存在诸多风险因素。”

 

“双主业模式”的选择

 

“公司将围绕双主业齐头并进,加快与Kerr的资源整合步伐,Kerr将保持其原有市场特别是北美市场业务的持续增长及行业领先地位,并依托其强大的品牌知名度,借助西王食品国内销售网络及团队,加快Kerr公司业务在中国市场的推广,实现更高速的增长。”对于未来,西王食品计划如此。

按照西王食品的计划,其将依托KERR公司旗下MusletechSix StarHydroxycut等强势品牌基因,乘国内运动健康产业发展大势,把西王打造成全球运动营养领军企业品牌。

然而,朱丹蓬并不看好西王食品的“双主业模式”选择。

朱丹蓬认为,食用油跟保健品的销售渠道、网络、重心、客户、模式存在根本的不同,Kerr公司业务想要借助西王食品原有的资源进行嫁接与共享存在很大的难度。

“双主业需要有很好的团队沉淀,匹配的渠道。但是保健品行业模式多是直销,一般需要靠口碑,靠人对人的跟踪化管理,所以,这就与西王食品现有的快消模式不能完全匹配。如果模式不对的话,再好的产品也卖不出去。”朱丹蓬认为。

在朱丹蓬看来,这就会造成西王食品团队无法快速嫁接到Kerr公司现有的业务中。“而这又会引发磨合期过程中出现销量下滑的阵痛,库存高起,现金流紧张等问题,进而再次影响到销售团队的信心。”

“目前Kerr公司在中国的知名度与认可度还有待提升,这对于西王食品未来局面的打开可以说是个挑战。”中研普华研究员钟德洪同样对法治周末记者说。

 

勿让竞争对手长寿花“偷袭”

 

“西王食品这样一个跨界大动作,也不可避免地要给自己的老对手长寿花市场‘偷袭’的机会。”朱丹蓬提醒。

朱丹蓬语中的“长寿花”指的是长寿花食品股份有限公司。

在玉米胚芽油的江湖里,西王食品与长寿花是一对实力雄厚且旗鼓相当的对手。实际上,长寿花与西王食品在市场竞争中也是交锋已久。

“自两家企业诞生以来,无论从产品、业绩上,还是渠道、营销上都表现出激烈的竞争。”朱丹蓬介绍,“两家的竞争可谓是此起彼伏,一直在斗。”

长寿花财报显示,2016年实现营业收入32.07亿元,同比增长15.27%;除税前溢利3.16亿元,同比增长16.4%

对比来看,西王食品通过收购Kerr公司,2016年在营业收入方面已经赶超长寿花,但是在净利润依然不及后者。

其实,如果翻阅往年两家企业财报比较,实际上西王食品在营业收入和净利润两方面是略逊于长寿花的。

财报显示,2013年、2014年、2015年,西王食品的营业收入分别为24.27亿元、18.7亿元、22.44亿元;净利润分别为1.81亿元、1.17亿元、1.46亿元;长寿花的营业收入分别为29.3亿元、27.78亿元、27.82亿元,除税前溢利为3.37亿元、3.09亿元、2.72亿元。

“在这样的境况下,选择身兼两个主业的西王食品,在经营过程中必然会牵扯到资金、团队、渠道等方面更多的资源。”朱丹蓬认为,“而且,收购Kerr公司后,企业肯定要有一个磨合期,不可避免会分散精力放松对原主业食用油业务的经营。这个时候,很可能会给竞争对手长寿花在市场竞争中留下可乘之机。”

在朱丹蓬看来,如果西王食品到时在运动营养和体重管理板块业务中跨界不顺利,而又在原主业上遭遇竞争对手“偷袭”,这将是一种危机。


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