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绝味食品盈利能力不及周黑鸭
2017-02-14 22:05 作者:法治周末记者 代秀辉 来源:法治周末

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绝味和周黑鸭的门店。 资料图

原题:经营模式暴露食品安全隐患

  绝味食品盈利能力不及周黑鸭

 

伴随着整个中国休闲卤制食品行业呈爆发式的增长,周黑鸭、绝味食品相继进入资本市场谋取更大的市场红利,但两家企业在经营上却选择了迥然不同的模式。业内人士表示,与周黑鸭相比,加盟连锁模式带来的食品安全风险隐患和盈利能力上的弱势,绝味食品上市后的经营将面临严峻的考验

法治周末记者 代秀辉

继周黑鸭赴港上市之后,绝味食品股份有限公司(以下简称绝味食品)也在积极准备进入资本市场。

1月18日,中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)发布的《主办发审委2017年第14次会议审核结果公告》显示,在对上市首发审核通过的结果中,绝味食品位列其中。

绝味食品是一家经营自主品牌的、国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品连锁企业,其以绝味鸭脖闻名全国,“绝味”商标亦被认定为中国驰名商标。

绝味食品的招股书显示,绝味食品将在A股市场首发新股不超过9000万股,并将募集资金用于生产厂房、营销渠道开拓和研发等方面。

对于绝味食品上市,法治周末记者通过拨打官网电话联系绝味食品,意欲了解更多详情,但多次拨打后并未接通。

“近年来,整个中国休闲卤制食品行业呈爆发式的增长,可以说是一个‘风口’。在这样的背景下,周黑鸭、绝味食品相继进入资本市场,意图谋求更大的市场红利。然而,与周黑鸭相比,由于经营模式上的差异,绝味食品在食品安全问题上面临的考验却是严峻得多。”中国食品行业评论员朱丹蓬对法治周末记者说。

 

多次出现食品安全问题

 

现实也确如朱丹蓬所言。

法治周末记者注意到,证监会发审委在绝味食品上市的审批会议上,对其食品安全问题尤为关注;并要求绝味食品代表人进一步说明在食品质量管控方面存在的风险、采取的整改措施与实施效果及相关信息披露和风险揭示是否充分。

法治周末记者通过梳理监管部门公告信息及媒体报道发现,近年来关于绝味食品的食品安全问题负面报道频出,而绝味食品也因食品安全问题屡登监管部门的黑榜。

2010年11月,绝味鸭脖武汉一家加盟店所售产品引起40余人食物中毒。当时该公司相关负责人对媒体称,此事起因该分店的货品储存设备不合格,从而导致产品大肠杆菌超标。

2013年4月,广州市工商局网站公布的2013年第一季度流通环节糕点、散装熟食食品抽样检验情况显示,由于菌落总数超标,绝味食品全资子公司湛江阿翔食品厂生产的绝味鸭脖、五香鸭脖、麻辣鸭头等三种产品均为不合格食品。

5个月后,央视财经频道《是真的吗》栏目报道,通过抽检发现,北京簋街绝味鸭脖店的熟食鸭脖大肠菌群数量为2400MPN/100g,绝味鸭脖的鸭肠大肠菌群数量为4600MPN/100g;而该抽检结果如果参照熟肉制品卫生标准GB2726-2005大肠菌群≤150mpn/100g的标准,绝味鸭脖超标16倍,绝味鸭脖的鸭肠超标30倍。

2015年9月,南昌三套《江西政法》曝光了绝味鸭脖南昌广场东路店和绝味食品全资子公司江西阿南食品有限公司在生产过程中出现的“员工未戴口罩徒手操作,掉地上的鸭脖直接捡起接着加工”、“员工偷吃一半脆皮肠又放回,继续包装”、“隔夜卤菜继续卖”、“现场卫生环境堪忧,苍蝇蚊子漫天飞”等一系列生产销售乱象。该报道不久后,绝味食品发布致歉信。

2016年5月,《消费者报道》报道称在向第三方权威机构送检了包括周黑鸭、绝味、久久丫、煌上煌等4品牌11款鸭脖中,绝味食品锁鲜盒装鸭脖的大肠杆菌严重超标。

“若发行人采购、加工、配送、销售过程中任一环节出现疏忽,将可能发生食品安全问题,并对消费者造成伤害,从而损害发行人在市场上长期树立的良好品牌,进而影响发行人的产品销售和经营业绩。”对于食品安全问题,绝味食品亦在招股书风险中特别提出。

 

加盟连锁模式或成最大风险隐患

 

多位接受法治周末记者采访的业内人士表示,绝味食品的食品安全问题频出根源在于运营模式上。

招股书显示,目前绝味食品采取以“直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式,其加盟门店数量增长较为迅速。2013年年末、2014年年末、2015年年末绝味食品加盟门店的数量分别为5600家、6029家、7044家。

“主营业务收入90%以上来源于加盟模式的产品销售。”对于营业收入情况,绝味食品称。

“与直营模式相比,加盟连锁模式在产品质量控制、加盟店经营监管等方面要弱很多,导致食品安全问题频出。”中研普华研究员邱少梅对法治周末记者说。

“加盟连锁模式下,食品安全的保障很难控制。”朱丹蓬同样说。

在朱丹蓬看来,绝味食品七千多家加盟店就相当于为自己埋下了七千多颗“地雷”。“如果一处出现问题,都会对绝味食品品牌产生负面的影响。相比于直营店模式,加盟连锁模式是很‘危险’的一种模式,在食品安全的监督上会相对较弱一些。其实,对于绝味食品而言,其面临的最大风险隐患就是在食品安全方面。”

“尽管发行人对加盟商在食品安全、销售价格、促销和店铺形象等方面进行较为严格的管理,但加盟商毕竟是独立于发行人的主体,若加盟商在日常经营中未严格按照发行人的要求,将对发行人经营效益、品牌形象造成不利影响。”绝味食品亦坦言,“随着发行人生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加,发行人在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。”

“地方相关部门监管不给力也滋长了加盟连锁店弱化管理、投机取巧的心理。”中研普华研究员邱少梅对法治周末记者说,“绝味食品的加盟连锁模式决定其上市的风险很高,目前的食品安全问题对其品牌造成一定的打击。”

在业内人士看来,上市后的绝味食品应当解决这一风险隐患。

“引入信息化系统以来,借助信息化,结合企业自身在食品安全方面的管理需求,发展信息化建设,确保产品质量。同时充分利用GPS监控物,发现温度异常即及时予以相关处理。”邱少梅建议。

“船大难掉头,加盟连锁模式再调整为直营店模式其实是很困难的。因此,加盟连锁模式下,除了文字上的约定以外,关键就是绝味食品要在飞行抽查、例行检查等方面的力度要加大。同时,其对加盟店违规的处罚力度应要加大,甚至可以取消加盟授权的方式。”朱丹蓬建议。

 

盈利能力不及周黑鸭

 

除了食品安全弊病,绝味食品加盟连锁模式带来的另外一个问题,则是其与直营模式相比,盈利能力更弱。

“直营模式的缺点是门面的扩展速度会比较慢;相反,加盟连锁模式则会比较立竿见影,在规模上扩张速度会比较快。”朱丹蓬说,“但是,慢也有慢的好处,周黑鸭与绝味食品在盈利上就形成了鲜明的对比。”

周黑鸭与绝味食品各自披露的招股书印证了朱丹蓬的说法。

绝味食品和周黑鸭近几年均实现了较为稳健的发展。从营业收入角度比较,绝味食品强于周黑鸭。招股书显示,绝味食品在2013年、2014年、2015年的营业收入分别为22.7亿元、26.3亿元和29.21亿元;而周黑鸭在2013年、2014年、2015年的营业收入分别为12.18亿元、18.09亿元、24.32亿元。

然而,绝味食品在盈利能力上却表现得不如周黑鸭。

招股书显示,绝味食品在2013年、2014年、2015年的净利润分别为1.93亿元、2.36亿元和3亿元,主营业务毛利率分别为27.24%、26.57%、28.24%;周黑鸭在2013年、2014年、2015年的净利润则为2.6亿元、4.11亿元、5.53亿元,毛利率则分别高达57.2%、54.7%和56.4%。

从数据上来看,周黑鸭在2014年的净利润就已超过了绝味食品在2015年的净利润;同时,如果比较2015年的盈利情况,周黑鸭更是超出绝味食品一大截。

“直营店模式由厂方向经销商或自己的直营店供货,降低渠道运营和维护成本,进而降低公司运作成本,提高资本回报率并增强市场竞争力。”对于周黑鸭采取的直营店模式,邱少梅介绍,随着市场竞争的不断加剧,为了降低产品的流通成本,渠道扁平化成为必然趋势。直营店正是将渠道扁平化,降低流通成本的一个有效方式。

“虽然绝味食品采取加盟连锁方式能够迅速的扩大市场规模,但是由于在利润上要与加盟商分享,因此在业绩表现上,盈利能力会差于周黑鸭。综合各方面来看,我个人觉得周黑鸭比较靠谱一点。相比而言,周黑鸭在内控体系上比较严谨,我比较看好周黑鸭,不是很看好绝味食品。”朱丹蓬评价。


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